金融市场一夜“崩盘”，熊市阴霾笼罩！

本周一，国际金融“大地震”，高高在上的美国三大股指全线暴跌。道指下跌2%，纳指暴跌4%，标普500指数重挫2.7%。黄金、美元、原油等资产也未能幸免，纷纷迎来下跌。特斯拉股价暴跌15%，英伟达下跌超5%。

大型科技股，支撑美股信心的科技七巨头——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉——在短短三周内下跌超过12%。从2月1日到3月5日，特斯拉股价跌幅超过31%，市值蒸发超4000亿美元；英伟达在过去两个月内市值蒸发近1万亿美元。

华尔街分析人士Schiavone指出，一个可能持续数年的“缓慢而折磨人的熊市”即将到来。如果没有重大信贷事件迫使市场重置，股市可能重蹈2001-2003年的覆辙。

恐慌抛售背后的真相，黄金的避险属性凸显

此次恐慌性抛售的核心原因，是特朗普政府的一系列政策冲击市场。特朗普宣布对加拿大、墨西哥和中国加征25%的关税，并威胁进一步加税，贸易摩擦让企业成本上升的风险加剧。同时，特朗普削减政策开支、威胁驱逐非法移民、干预俄乌冲突谈判、伊朗核谈判以及哈马斯和以色列的持久协议推进，加剧了市场对特朗普政策的不确定性，导致大量资金纷纷撤离。

在这种恐慌情绪下，黄金一度逼近2880美元关口，最终收跌报2889.33美元/盎司。然而，周二黄金市场迎来反弹，重新站上2920美元关口，最终收涨报2915.32美元/盎司。显示出其在市场动荡中的避险价值。随着风险资产的撤离，投资者逐渐冷静下来，意识到现金需要一个安全的归宿。美股尤其是科技股的风险不断叠加，美国10年期国债收益率也不乐观。在这种背景下，黄金最终被发现仍然跑赢大类资产收益，成为投资者的首选。

美国经济“凛冬将至”，黄金成避险首选

美国经济正面临多重压力，一方面裁员潮汹涌而来。2月美国雇主宣布裁员172,017人，环比暴增245%，创下自2009年全球金融危机以来2月份裁员总数的最高水平。

另一方面通胀高企不下，鸡蛋价格成为美国物价上涨的缩影，一年内价格翻倍，反映出美国物价的普遍上涨压力。市场预计2月CPI将回落至2.9%，仍高于美联储的目标。我们拭目以待明晚即将公布2月CPI。

尽管主流预测并不认为美国经济会崩盘，但经济“排毒”过程中的阵痛不可避免。裁员潮、通胀高企以及贸易摩擦等因素，将继续对美国经济施加压力。然而，无论是美股的熊市，还是美元和美债的下跌，避险资金都需要一个安全的港湾，而黄金无疑是当下最重要的避风港。

尽管市场短期内可能出现波动，但从长期来看，黄金的价值依然坚挺。历史数据显示，黄金在经济衰退和市场动荡期间表现出色。在当前复杂的全球经济和地缘政治环境下，黄金的避险属性愈发凸显。无论是央行的持续增持，还是市场的恐慌性抛售，都为黄金提供了强大的支撑。投资者应抓住这一难得的机遇，让黄金成为投资组合中的“压舱石”。