周四（7.25）开于2397.02美元/盎司，截至目前高位上探至2401.17美元/盎司，低位触及2366.53美元/盎司，行情空头延伸，现报价2374。

基本面分析：

1，美国10年期国债收益率周三上升 3.9 个基点，至 4.278%。

倒挂程度的减轻，意味着经济衰退的风险降低，削弱了黄金的避险需求。此前，市场对中东将达成停火协议的预期，也打压黄金的避险需求，但投资者仍需对地缘局势相关消息保持关注。较短期美国国债收益率周三下降，但较长期国债收益率上升，令金价承压，投资者消化一系列经济数据以判断经济的健康状况。

两年/10年期公债收益率差报负13.4个基点，稍早一度触及负13.0个基点，为10月23日以来程度轻的倒置。

2，美联储定于 7 月底召开下一次政策会议。根据CME FedWatch Tool，市场认为在该次会议上降息至少 25 个基点的可能性微乎其微，但完全消化了 9 月降息的预期，市场预计美联储9月降息的可能性大。

3，市场分析：美国PMI数据暗示通胀前景升级

美国7月企业活动攀升至27个月高位，但由于消费者的抵制，企业似乎难以维持商品和服务价格的上涨，这进一步升级了通胀前景。标普全球周三公布，美国综合PMI初值本月微升至55.0。这是自2022年4月以来的高水平，6月份的终值为54.8。该指数高于50表明私营部门处于扩张状态。服务业的回升抵消了制造业的放缓。商品和服务的平均价格涨幅为1月份以来的低位水平，目前的水平被标普全球视为符合美联储2%的通胀目标。这一放缓证实了主要零售商有关消费者抵制价格上涨的报告，并表明在6月份消费者价格出现四年来初次下降后，通胀处于下行趋势。

黄金白银当前报价：

现货黄金报2377美元/盎司；

现货白银报28.19元/盎司；