2025 年 2 月 10 日（周一），全球金融市场在贸易不确定性和经济数据交织的影响下，呈现出复杂的波动态势。

投资者们密切关注着美国总统特朗普关于关税政策的动态，以及一系列经济数据对市场走向的指引。

黄金市场：避险需求推动金价连涨六周

周一，现货黄金交投于 2863.54 附近，延续了上周的强劲涨势，连续第六周上扬。这主要得益于贸易紧张局势的不断升级，投资者纷纷涌入黄金市场寻求避险。上周五，现货金上涨 0.2%，至每盎司 2,861.46 美元，上周涨幅超过 2%，盘中更是触及 2,886.62 美元的历史新高。美国期金收高 0.4%，报每盎司 2,887.60 美元。

High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 指出，黄金市场目前最关注的焦点就是特朗普关税政策的不确定性。

这种不确定性使得投资者对未来经济前景感到担忧，进而增加了对黄金的避险需求。

与此同时，美国劳工部公布的 1 月就业数据显示，新增就业岗位 14.3 万个，低于经济学家预期的 17 万个，失业率为 4%，低于预期的 4.1%。就业数据的不理想也在一定程度上支撑了黄金的避险买盘。

在其他贵金属方面，现货银下跌 0.8%，至每盎司 31.94 美元；铂金下跌 0.3%，至每盎司 982.50 美元；

钯金下跌 0.7%，报每盎司 971.62 美元。不过，白银和铂金上周整体上涨，而钯金上周则下跌了 3.7% 。

原油市场：制裁与关税预期交织影响

美原油周一交投于 71.05 美元 / 桶附近。

上周五，受美国对伊朗原油出口实施新制裁的影响，油价收高。

然而，由于投资者对美国总统特朗普计划对其他国家征收关税的担忧，油价周线呈现下跌态势。

周末特朗普再次表示，本周将征收普遍性对等性关税，这进一步加剧了市场对全球经济增长和原油需求的担忧。

美国对伊朗的制裁措施旨在限制伊朗的原油出口，从而影响全球原油供应格局。

但特朗普的关税政策却给全球经济前景蒙上了阴影，市场担心经济增长放缓将导致原油需求下降，这两种因素相互交织，使得原油市场走势充满不确定性。

股票市场：三大股指上周五全线下跌

上周五，美国三大股指收盘全线大幅下跌。

道琼斯工业指数收盘下跌 0.99%，至 44303.40 点；标普 500 指数下跌 0.95%，至 6025.99 点；

纳斯达克指数下跌 1.36%，至 19523.40 点。

上周，三大股指均未能幸免，道指下跌 0.54%，结束了三周连涨的局面；标普指数下跌 0.24%，纳指下跌 0.53%。

此次下跌主要受两方面因素影响。一方面，此前公布的就业和消费者信心数据疲软，给市场带来了压力。

1 月美国就业岗位增长放缓幅度超出预期，尽管 4% 的失业率可能为美联储至少在 6 月份之前暂缓降息提供了一定依据，但就业增长的放缓仍引发了市场对经济增长的担忧。

同时，2 月美国消费者信心意外降至七个月新低，通胀预期急剧上升，消费者对未来一年通胀率的预期飙升至 4.3%，为 2023 年 11 月以来最高。

另一方面，美国总统特朗普表示计划在本周宣布对多国征收对等关税，这一消息瞬间点燃了市场的恐慌情绪。

特朗普未指明哪些国家将受到打击，但强调这将是一项广泛行动，且有助于解决美国的预算问题。

Nationwide 的首席市场策略师 Mark Hackett 表示，上周五就业数据一早就定下了市场基调，但关税话题的出现立刻吸引了投资者的全部注意力，使得市场对就业数据的关注度大幅下降。

上周五，标普 500 指数的 11 个板块全部收低，非必需消费品板块领跌，跌幅约为 2.5%。

其中，优步因亿万富翁对冲基金经理 Bill Ackman 披露持有该公司大量股份，股价急升 6.6%；

而亚马逊则因云计算部门亚马逊网络服务表现疲软，且第一季度营收和利润预测低于预期，股价急挫 4.1%。

此外，被称为华尔街恐惧指数的 Cboe 波动率指数上涨 6.6%，达到 16.3，这充分反映出市场恐慌情绪的显著升温。

受市场情绪和经济数据影响，短期利率期货交易员目前预计美联储今年仅会降息一次，而此前他们的押注是从 6 月开始降息两次。

今日市场焦点

日内，投资者重点关注关税相关消息，这将对全球金融市场产生深远影响。

此外，欧洲央行行长拉加德参加关于欧洲央行 2023 年度报告的全体辩论，以及欧元区 2 月 Sentix 投资者信心指数的公布，也将成为市场关注的焦点，这些事件和数据可能为欧洲经济和货币政策走向提供重要线索。