白银冲高回落！特朗普关税将发，美联储分歧引震荡

周三（7月16日）银价早盘压力位震荡，白银突破区间创近期高点，市场回落后多单布局方案。基本面最新消息显示，当地时间周二晚上，美国总统特朗普周二表示，较小国家的关税信函将很快发出，并补充说，可能会对这些国家征收“略高于10%”的关税。

投资者需要留意该消息的进一步发酵情况。特朗普还表示，他对已经宣布的“简单协议”非常满意，这些协议为20多个国家设定了普遍关税税率，并将很快解决其余国家的关税问题。他说：“我们将很快发布一封信，讨论许多小国的关税。”“我们可能会对所有这些国家的产品征收一种关税……可能略高于10%。”通胀数据与美联储政策：降息预期降温美国6月消费者物价指数（CPI）数据为市场提供了新的线索。

数据显示，6月CPI环比上涨0.3%，为1月以来最大涨幅，符合市场预期。核心CPI（剔除食品和能源）环比上升0.2%，年化通胀率从5月的2.8%升至2.9%。尽管通胀数据温和上升，但并未显著超出预期，市场对美联储降息的预期因此略有调整。

美联储的决策动态始终牵动着市场神经。周二（7月15）日，波士顿联储主席柯林斯在华盛顿全国商业经济协会会议上发表重磅讲话，明确表示在当前经济环境下，美联储并不急于调整基准利率。

与此同时，她还透露，尽管特朗普政府的贸易关税政策引发了通胀压力，但其实际影响可能远没有市场先前担忧的那样严重。这一表态不仅为投资者提供了新的思考方向，也为美联储未来的货币政策走向增添了更多可能性。

目前，美联储的基准利率维持在4.25%至4.50%的区间。市场普遍预期，在即将于7月29日至30日召开的货币政策会议上，美联储将继续按兵不动，维持现有利率水平不变。柯林斯的讲话进一步强化了这一预期，她的态度代表了美联储内部的主流观点——在经济数据尚未完全明朗之前，保持观望是更为稳妥的选择。

然而，美联储内部并非铁板一块。美联储理事沃勒和负责监管事务的副主席鲍曼近期表示，如果关税引发的通胀被证明仅为一次性冲击，他们不排除在7月会议上支持降息的可能性。这种分歧反映了美联储在面对复杂经济环境时的不同：一方面要遏制通胀压力，另一方面又要避免过早收紧政策对经济增长造成伤害。

即将于周三公布的PPI数据将进一步为市场提供指引。如果PPI数据同样显示通胀压力，可能会进一步降低降息预期，从而对金价形成压制。然而，温和的核心通胀数据为市场提供了一定安慰，表明通胀尚未失控，黄金的避险功能仍具吸引力。美债收益率的持续上涨在周二也打压金价的走势。