地缘政治方面

· 俄乌冲突持续：俄乌之间的军事对抗仍在继续，东部地区战斗不断，给全球经济和金融市场的稳定带来持续的不确定性，投资者为对冲风险，不断加大对黄金的配置，有力地支撑了黄金价格。

· 中东局势复杂：以色列在西岸军事行动不停，也门胡塞武装对美国航母发动袭击，巴以冲突虽有停火协议但随时可能复发。该地区的紧张局势稍有风吹草动，就会引发市场避险情绪，推动黄金价格上扬。

· 红海航运受影响：红海航运安全事件频发，增加了国际贸易的风险和成本，也提升了市场的不确定性，使得黄金的避险需求得以保持。

经济数据及货币政策方面

· 美国经济数据喜忧参半：美国耐用品订单月率表现不佳，12 月零售销售月率回落至 0.4%，12 月 ADP 私人部门新增就业人数仅 12.2 万人，初请失业金人数高于预期等，显示经济增长动力可能减弱。但 12 月非农新增就业人数 25.6 万远超预期，失业率降至 4.1%，又体现出经济的韧性。

· 美债收益率走低：美国 10 年期美债收益率跌至 3.5% 下方，实际利率随之走弱，持有黄金的机会成本降低，提升了黄金的吸引力。

· 全球降息预期升温：美联储维持利率不变，但市场对 2025 年上半年降息预期升温，美联储理事沃勒也表示若经济数据进一步疲弱，今年可能降息三到四次。欧洲央行预计将降息 25 个基点，加拿大央行也可能下调关键指标利率，货币宽松环境使得黄金作为保值资产的吸引力增强。

市场供需方面

· 需求端：投资需求上，全球最大的黄金 ETF-SPDR 的持仓在连续下降后出现增加，显示长线资金仍在逢低布局。实物需求上，春节临近，中国等亚洲国家黄金饰品销售进入旺季，消费者购买热情高，世界黄金协会也预测 2025 年中国黄金投资需求将保持强劲。

· 供应端：整体供应相对稳定，全球黄金矿产的产量没有明显的大幅变动，但在一些主要产金国，可能会受到政治、环境等因素影响，存在潜在的供应风险。

现货黄金技术面：

回顾亚洲盘现货黄金市场的价格走势，行情上涨到历史高点附近开始回落，当前现价稳定在 2933.00 附近。

从 4 小时周期图表细致观察，价格现阶段正处于上涨趋势中的横盘震荡环节，尤为关键的是，此刻 4 小时周期价格已然稳稳收盘于 26 日均线上方，这无疑彰显出多头力量占据上风，气势强劲。

鉴于当下形势，建议投资者耐心等待价格回落至 4 小时 26 日均线所处的 2913.00 附近，果断开仓做多。

止损位需设置于下方低点 2891.00，以有效控制风险，同时，止盈位可设定在 4 小时上升通道上轨的 2980.00 ，把握盈利机会。

现货白银技术面：

回顾亚洲盘现货白银的市场行情，价格完全按预期回落至32.500附近后开始反弹。

聚焦 4 小时图表深入剖析，当前白银价格的上行轨迹清晰可辨，且涨势依旧延续。

就实际操作策略而言，建议未在早盘成功建仓的投资者密切留意价格动态，待其回落至 4 小时 26 日均线 32.500 附近之际，精准开仓做多。

止损位应当稳健地把控在下方低点 32.050，确保风险可控，而止盈位则适宜设置于上方高点 33.300，以此在合理管控风险的基础上，实现投资收益的最大化，达成理想的投资成效。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。 该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。