美国大选的临近，美债遭遇疯狂抛售潮

受美联储降息预期、美国大选临近以及本周新一批美债发行的影响，10月份美国国债指数已下滑2.4%，创下两年来最差的月度表现。

自10月以来，美债市场遭遇的抛售潮导致基准的10年期国债收益率上升约60个基点，同时推动期限溢价指标升至去年11月以来的新高。基于期权的收益率预期波动指数也触及2024年的最高点，显示投资者对美债的抛售潮和市场波动短期内难以平息。分析人士表示：“投资者对美债市场的情绪在未来几天和几周内似乎相当脆弱。”

美国大选的临近也是美债近期表现疲软的原因之一。在大选前抛售美债已成为市场上一个“心照不宣”的选举交易策略。投资者担心美国可能进一步放松财政纪律，导致债务水平继续攀升。

美债滚雪球般膨胀，未来全球大规模通胀

在过去十几年美债规模迅速膨胀的过程中，每逢债务上限临近，美国两大政党对债务规模的实质放任态度，已经引起了全球投资者的警觉。全球投资者一直在用实际行动表达他们的态度，持续减少对美债的投资比例。

目前，美国国债总额已攀升至35.77万亿美元，债务利息支出突破1万亿美元，同比增长了近30%。国际货币基金组织预测，到今年年底，全球公共债务将达到100万亿美元，这意味着2024年美国债务的增加量将占全球的近一半。债务的快速累积意味着需要支付更高的利息，而美国目前仍试图通过高利率政策来吸引全球资本并维持强势美元，这使得美债更难销售，且利息成本更高。

当前，美国国债收益率已大幅上升，接近今年7月的水平，短期内波动较大。虽然将此称为崩盘过于夸张，但至少可以明显看出，美国当前的财政赤字和债务问题十分严重。预计明年美国将大幅降息，大规模货币宽松政策不可避免，而大规模通胀也可能成为未来几年全球经济的主要议题。

与美债反关联脱钩，黄金成全球“避风港”

在过去，黄金与美国国债收益率之间一直存在负相关关系，即在利率较高时，黄金对投资者的吸引力会减弱，而利率下降时，黄金更受青睐。但近一年来，这种负相关性已不再适用于预测黄金价格走势。作为避险资产的美债和黄金，呈现出冰火两重天的市场表现：美债遭遇抛售，而黄金则持续牛市，表现强劲。

今年黄金的表现有多强劲？数据显示，这是自1979年以来黄金在一年中的前10个月里表现最好的一年。随着本周三现货黄金价格攀升至2790美元关口，目前正逐步接近2800美元大关。高盛预计，到2025年初，金价将达到每盎司2900美元，到2025年12月将达到3000美元。

历史上作为硬通货的黄金，再次成为全球投资者的新宠。虽然无法精确预测未来五年黄金价格的具体变化，但从历史趋势来看，黄金的价值长期呈上升趋势。因此，可以预见五年后黄金的价值将更高。选择什么样的黄金投资方式好呢？

现货黄金与其他黄金投资产品有所不同。它打破了传统股票基金等单向交易的局限，实现了双向交易，使投资者在金价上涨和下跌时都有机会获利，从而提供了更多的投资和盈利机会。投资者只需支付一定比例的保证金，就能参与全额价值的现货黄金交易，利用杠杆效应放大潜在收益。这降低了投资门槛，提高了盈利潜力，使更多普通投资者有机会参与市场并从中获益。将现货黄金纳入投资组合，从长远来看，是一个明智的选择。