美联储维持“观望”态势，特朗普政策影响成降息决策关键变量 芝加哥联储主席Austan Goolsbee明确指出，美联储当下正处于“观望”状态，在特朗普政府一系列新政策对经济的综合影响得以明晰之前，不会贸然采取行动。

这些政策涵盖贸易关税调整、移民政策变革、税收结构优化、政府支出削减以及联邦雇员裁员等多个维度。他着重强调，美联储在做出降息决策前，必须等待政策效应充分释放，直至局面“尘埃落定”。

周一，Austan Goolsbee 在接受芝加哥公共电视台（WTTW）采访时表示，美联储目前正密切关注特朗普政府新政策走向，待获取更为详实、准确的经济数据，对宏观经济形势有更清晰的认知后，才会敲定后续行动方案。

Austan Goolsbee 指出：“当前经济环境中充斥着大量不确定性因素，市场处于高度波动状态，在美联储进一步推进降息举措前，必须等待这些不确定性逐步消除。”

他进一步阐述，近期美国政府在关税、移民、税收、财政支出削减以及联邦雇员裁员等领域的政策调整，极有可能对经济增长、就业市场的供需平衡以及通货膨胀水平产生错综复杂的影响。因此，美联储秉持审慎原则，不会轻易做出决策。

市场押注 7 月降息，美联储内部意见存分歧

尽管当前市场普遍预期美联储可能在 7 月开启降息周期，但 Austan Goolsbee 的表态显示，美联储内部对于降息的时机和必要性尚未达成一致意见。

从市场角度来看，若特朗普的政策致使经济增长动能减弱，经济数据持续走弱，美联储可能迫于压力加快降息步伐，以刺激经济复苏；然而，若通货膨胀压力持续高企，超出美联储的目标区间，美联储则可能会推迟宽松货币政策的实施，以稳定物价水平。

黄金走势分化，避险情绪主导市场

在美联储保持谨慎态度、特朗普政府政策不确定性加剧的宏观背景下，黄金市场呈现出分化走势。

由于市场对全球经济不确定性的担忧加剧，以及对美联储降息预期的不断增强，黄金作为避险保值的优质资产，受到投资者的热烈追捧，价格已逼近历史高位。此外，若美联储最终实施降息，实际利率将下行，持有黄金的机会成本降低，这将进一步提升黄金在投资组合中的吸引力。

结语

Austan Goolsbee 的言论表明，美联储对当前复杂多变的经济环境保持着高度谨慎的态度，不会因市场预期而盲目采取降息行动。特朗普的政策组合犹如一把双刃剑，既蕴含着推高通货膨胀的风险，又可能对经济增长形成抑制，这无疑给美联储的货币政策决策增添了重重困难。

从短期来看，美联储将在未来几个月密切跟踪通胀率、失业率、消费支出等关键经济数据的变化，以此作为判断经济形势的重要依据，进而决定是否在 7 月启动降息程序，以实现经济增长、物价稳定和充分就业的政策目标。

截止北京时间17：00，现货黄金价格为2941.39/盎司。