地缘政治方面

俄乌冲突持续：俄乌之间的军事对抗仍在继续，东部地区战斗不断，给全球经济和金融市场的稳定带来持续的不确定性，投资者为对冲风险，不断加大对黄金的配置，有力地支撑了黄金价格。

中东局势复杂：以色列在西岸军事行动不停，也门胡塞武装对美国航母发动袭击，巴以冲突虽有停火协议但随时可能复发。该地区的紧张局势稍有风吹草动，就会引发市场避险情绪，推动黄金价格上扬。

红海航运受影响：红海航运安全事件频发，增加了国际贸易的风险和成本，也提升了市场的不确定性，使得黄金的避险需求得以保持。

经济数据及货币政策方面

美国经济数据喜忧参半：美国耐用品订单月率表现不佳，12 月零售销售月率回落至 0.4%，12 月 ADP 私人部门新增就业人数仅 12.2 万人，初请失业金人数高于预期等，显示经济增长动力可能减弱。但 12 月非农新增就业人数 25.6 万远超预期，失业率降至 4.1%，又体现出经济的韧性。

美债收益率走低：美国 10 年期美债收益率跌至3.5% 下方，实际利率随之走弱，持有黄金的机会成本降低，提升了黄金的吸引力。

全球降息预期升温：美联储维持利率不变，但市场对 2025 年上半年降息预期升温，美联储理事沃勒也表示若经济数据进一步疲弱，今年可能降息三到四次。欧洲央行预计将降息 25 个基点，加拿大央行也可能下调关键指标利率，货币宽松环境使得黄金作为保值资产的吸引力增强。

市场供需方面

需求端：投资需求上，全球最大的黄金ETF-SPDR 的持仓在连续下降后出现增加，显示长线资金仍在逢低布局。实物需求上，春节临近，中国等亚洲国家黄金饰品销售进入旺季，消费者购买热情高，世界黄金协会也预测 2025 年中国黄金投资需求将保持强劲。

供应端：整体供应相对稳定，全球黄金矿产的产量没有明显的大幅变动，但在一些主要产金国，可能会受到政治、环境等因素影响，存在潜在的供应风险。

二、现货黄金技术面：

回顾上周五现货黄金价格走势，价格在抵达最高点2940.00附近时，开始了一路下跌走势，单边下跌超过60美元。

从整体的4H走势来看，价格目前已回落至4H26日均线下方，且均线拐头向下，说明短期价格即将反转或震荡，从小周期15分钟图表来看，价格也处于15M下跌趋势中，建等待价格反弹至2883.15附近时建仓做空，止损设置于上方压力位2894.35，止盈设置于下方支撑位2866.00 。

三、现货白银技术面：

上周五现货白银的价格走势可谓跌宕起伏。

在当日盘中，先是经历了一波单边上涨行情，市场多头氛围一度浓厚，然而，令人意想不到的是，随后白银价格大幅回落，且下跌力度极为迅猛，直接将白天积累的涨幅尽数吞没。

从 5 分钟图表细致观察，当前 5 分钟价格呈现出极为明显的下跌趋势。

于此技术形态，我们建议投资者采取如下操作策略：耐心等待白银价格反弹至 5 分钟图表的 26 日均线附近，也就是 32.120 点位左右时，果断进场做空。

为有效控制风险，止损位需精准设置于近期价格高点 32.250，一旦价格触及此点位，应立即止损离场，避免更大损失；

而止盈目标则可设定在 31.666，届时若价格顺利下行至该点位，便可锁定盈利，落袋为安。

如此，方能在白银市场当下复杂多变的行情中，把握机会，稳健前行。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。 该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。